中药成为医药行业万绿丛中一点红，是昙花一现还是价值回归？

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图片来源@视觉中国文 | 智通财经2021年即将落下帷幕，今年的医药板块表现可谓十分糟糕，截至12月24日收盘，在申万一级31个子行业中，医药生物(801150)年内累计下跌8.62%，排名倒数第五，恒生医疗保健行业跌幅更是达到了30.17%。医药生物行业表现不行一方面是政策方面的因素，集采以及医保谈判使得药品价格下降，行业空间被压缩，市场预期药企盈利能力下降，而在降价之前，市场已经将新药的盈利能力price in，因此多次集采及医保谈判，降低药企的盈利能力。另一方面，本身药企估值也不低，并且多数创新药又为me too类创新，也被定义为“伪创新”，因此估值回归也在所难免。那是不是意味着医药行业并不具备投资机会呢?其实并不然。这个医药行业其实覆盖范围极广，细分领域投资机会也不少，像不受集采影响的CXO、原料药以及中药等。在不受集采影响的细分领域里，中药表现可谓十分亮眼，年内指数累计涨幅近25%，片仔癀(60