为什么中国VC/PE大多不“克制”？

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图片来源@视觉中国文 | 家办新智点规模是收益率的天然敌人。然而，相对于美国同行们，中国VC/PE对规模显得不那么“克制”，尤其是头部机构大额募资频发，规模不断跳涨，动辄百亿规模，极尽扩张之势。为什么中国的VC/PE大多不克制？作为LP，家族办公室又该如何正确看待这一现象？《家办新智点》试图去回答这些问题。20年前的分水岭1994年，网景上市，惊人的股价表现，掀开了美国风险投资热潮。当有机会扩张时，大部分VC/PE机构很难抵抗这种诱惑。于是，在“互联网造富神话”的诱惑和催化下，美国诞生了一大批VC/PE机构。其中，于1999年成立的红点创投第一期基金便募集了5.5亿美元。与此同时，一些老牌的大公司（IBM、英特尔、微软、通用电气等）、一些“中生代”公司（Adobe、思科等）和当时刚成立不久的网景、雅虎、亚马逊等也纷纷成立了风险投资公司或部门。然而，2000年