腾讯如何迎接2022？

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图片来源@视觉中国文丨老铁对腾讯的研究是一个很复杂的工作，身为国内互联网头部企业，在多个领域面临不断增大的监管风险（如游戏和金融），用数据又很难量化潜在的风险；另一方面，腾讯自身业务十分庞杂，横跨多业务，尤其投资业务更容易受宏观货币和政策影响（如宽松货币环境下，资产价格成长），使得在分析中很容易只见林木却不见森林。我们也需要在分析中，不断加深对腾讯的认识。在展开分析之前，我们先整理了过去一年时间里腾讯股价的走势情况，见下图在过去一年里，受多方面因素影响腾讯股价确实遭受了明显的下行压力，但与此同时我们亦发现，其股价与恒生科技指数和恒指又保持了密切的一致性，尤其与恒生科技指数其步调乃是相当的统一。这其中固然有恒生科技指数的算法问题，市值加权平均模型中扩大了腾讯这般市值巨头股价起伏对指数的影响，但考虑到个股权重不超过10%，将此现象完全归因于算法也是不恰当的。我们并非要以此为腾讯开脱，只是为证明在外部环境极为复杂的背景下，尽管股价有很