业绩快报 | “免税之王”中免Q3净利同比增4成，为何遭遇股价封停？

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今日开盘，中国中免（下称“中免”）大跌超8%，很快封住跌停板。 29日晚间，中免披露三季报。今年前三季度，中免营收494.99亿元，同比增长40.87%；归母净利润84.91亿元，同比增长168.35%。其中，第三季度，中免营收139.73亿元，同比下降11.73%；归母净利润31.32亿元，同比增长40.22%。 三季度营收下滑，主要受三季度疫情影响，海南客流减少，线下免税销售承压。据海南统计局，2021年8月/9月海南旅客吞吐量分别同比下滑53.6%和24.3%。 在此情况下，中免通过加大线下营销、线上升级会员购模式（贴税销售）、增加促销等举措来提振销售额。而促销力度加大对其毛利率产生了不利影响。根据华泰证券研报，三季度中免毛利率为31.27%，同比下降7.62个百分点，环比下降6.2个百分点。 尽管如此，中免三季度的归母净利润依然实现四成增长，主要原因是海南地区子公司享受企业所得税优惠，以及受疫情影响首都机场减让第