燕京啤酒，横盘15年

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图片来源@视觉中国文丨巨潮商业评论，作者丨杨旭然，编辑丨王方玉​假如你在2007年5月24日买入了一批燕京啤酒（SZ：000729）的股票，然后因为酒喝多了导致失忆，到2021年10月才想起来自己有这么一笔资产，赶紧兴冲冲地打开账户后，你会发现：股价纹丝没动。这绝对不是段子而是一个事实。燕京啤酒目前的市值水平和2007年4月时相比，几乎没有任何变化。既没有上涨，也没有下跌，时间远远超过了以横盘著称的万科。股价短时间的变化可能是资金扰动的结果，但长期保持横盘，就可以非常明确清晰地展示出一个事实——在过去15年的时间里，燕京啤酒公司基本上没有成长。这与其在整个中国啤酒行业中的表现也基本吻合：在过去十多年的时间里，华润啤酒(HK：00291)在规模上长期领先，通过不断的收购将总收入提升至300亿元以上，目前市值超过1500亿元；青岛啤酒的情况也类似，在收购战略的同时，也通过品牌优势提价获取利润增量，目前收入规模