聪明的钱丨美联储加息提上日程，新兴市场会再次上演“缩减恐慌”吗？

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文丨王林 编辑丨黄绎达 随着欧美发达国家进入经济复苏下半场，美联储加息恐慌不仅笼罩着美股，新兴市场观察者也成为了“惊弓之鸟”。 回顾2013年，美联储突然释放缩减信号，引发资本大量从“脆弱五国”出逃，一度上演惊天抛售潮，资产价格应声暴跌。 8月27日，在有“加息风向标”之称的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔表态：支持年内开始缩减购债规模，他同时也强调缩减购债并不意味着加息迫在眉睫。 不过作为加息的前奏，新兴市场对美联储的“缩减恐慌”会否再次上演？ 01 “缩减恐慌” “缩减恐慌”一词可追溯至2013年5月，由美联储突然释放缩债信号而引发的新兴市场各类资产连环暴跌。 由于市场对史无前例的资产负债表扩张将如何收尾并没有充分预期，信号落地后迅速引发了大量外资撤出新兴市场。 高度依赖外资的新兴市场国家（例如南非、巴西、土耳其、印尼等）受到了巨大的冲击，下半年资产价格普遍走弱。（印度则因本土消费