“声音经济”不赚钱？喜马拉雅2.6亿月活换回20亿亏损，流血上市实属无奈

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图片来源@视觉中国文丨价值研究所喜马拉雅最早被传上市，可以追溯到2015年。当时有传闻称，喜马拉雅将通过VIE架构（协议控制，即不通过股权控制实际运营公司，而是以签订各种协议的方式实现对该公司的控制）登陆纽交所，但喜马拉雅方面很快便公开辟谣。2018年，中概股赴美IPO热潮愈演愈烈之际，喜马拉雅再次出现上市传闻，但也很快被联席CEO余建军否认。直到2020年初荔枝登陆纳斯达克抢走“声音经济第一股”这个称号，外界对于喜马拉雅的IPO猜测都没有停止过。不过大家可能都没想到，从赴美到赴港，喜马拉雅最终的上市之路会如此波折，会来得如此具有戏剧性。（图片来自喜马拉雅招股书）喜马拉雅一波三折的上市路似乎在告诉我们，“声音经济”的钱，从来都不是想象中那么好赚。01、招股书拆解：月活超2.6亿的喜马拉雅具备规模优势9月13日晚间，喜马拉雅正式向港交所递交招股书，由高盛、中金公司和摩根士丹利担任IP