聪明的钱丨“全都是泡沫”，股市会因美联储加息崩盘吗？

图片地址：https://img.36krcdn.com/20210909/v2_91706bfcdb354304b26deb92c39599ec_img_png

文丨王林 编辑丨黄绎达 传奇投资人、橡树资本联合创始人霍华德·马克斯近日表示，现在是美联储考虑加息的时候了，否则将悔之晚矣...美联储的工作不是为投资者赚钱，当经济强劲时，美联储必须停止紧急措施，让利率回升。 事实上，今年 图1：十年期美债收益率走势（2020.8.24-今）来源：wind，36kr制图 以来，资本市场最担忧的正是全球流动性收紧。在此预期下，再叠加通胀的影响，3月间十年美债收益率一度升破1.7%，更依赖低利率环境的科技股也遭遇了一轮杀跌。 加息为何会引起恐慌？加息之后的股市，特别是更依赖低利率环境的科技股将何去可从？ 01 美联储加息为何如此重要？ 美联储的政策框架是典型的双目标制，即货币政策的制定围绕就业与通胀这两大核心目标。 由此可以看到，在经济衰退期，美联储一般采取宽松的货币政策，抑制衰退；而在经济扩张期，美联储则一般采取前瞻性的加息操作，适度收紧货币政策，防止经济过热。