中芯国际的第四次转折

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图片来源@视觉中国文 | 锦缎中芯国际(SH:688981/HK:00981)，作为国内半导体代工龙头，常被视为A股半导体风向标，一度登顶半导体市值第一股。2021年3月至今，由于全球芯片慌叠加国产替代轰轰烈烈，A股半导体走出一波45度行情，网红基金经理蔡嵩松从菜狗再到蔡神。但在火热的半导体行情中，中芯国际股价却萎靡不振，在2021年2季度中跑输指数近50%。每一位因为“估值便宜”去抄底中芯国际的选手，都只能眼睁睁看别人吃肉，而自己却天天挨打。虽然最近由于半导体被极致演绎，一度沉迷的中芯国际也出现快速大涨，但整体仍表现较为落后。事出反常必有妖，股价低迷的背后，是公司的长期发展逻辑出现了重大转变。图1：年初至今中芯国际股价低迷，资料来源：Wind01 曾承载中国半导体的梦想【1】科创板的巅峰上市2020年7月16日，中芯国际正式登陆科创板，虽然此前已在港股上市，但彼时的中芯被视为科创板第一股，没有