新式茶饮，前途无量还是前途无亮？

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2020/06/20200624231525846.jpg

图片来源@视觉中国 文 | 一刻创投圈，作者 | Adrian、胡斯淇、吕雅歆、张柯昕，编辑 | cxx人在家中坐，锅从天上来。随着瑞幸爆出的大量数据缩水，投资者们不得不把审视的目光重新放在了与之相似的新式茶饮上。类似的下沉故事、差不多的扩品与线上化，茶饮是否会走上一条向先烈看齐的不归路呢？造假失败，瑞幸是否仍有商业价值？让我们再来瞻仰一下先烈，瑞幸的股票已经很便宜了，但即便是忽视其将要面临的巨额法律诉讼，瑞幸也没有创造任何的商业价值。过去的瑞幸想讲一个规模扩张带盈利的故事：随着广告投入增加，品牌印象和消费习惯建立，单杯咖啡的价格会随着补贴政策的消退而逐年增加。门店装修、机器折旧等单店的固定成本会随着消费习惯养成，频次上升，而逐年摊薄。巨额的广告投入、管理费用、资本费用，将会随着门店数量的大量增加（包括小鹿茶）而减少到合理水准。满怀敬畏之心的我们给瑞幸算了一笔账。似乎“脱水版”瑞幸距离盈利依然遥