唯品会的管道化困局

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/06/7ca11530b49a4fe037be62e90007b7e5_1623226235.jpeg

图片来源@视觉中国文 | 美港商业评论多年以后，当沈亚回忆往事的时候，犯下的最大错误，不是重金砸向了物流，而是没有在拼多多崛起之前，把唯品会打造成一个用户数过亿的电商。发布2021年一季报前，外界都觉得唯品会的业绩不会有问题。我认识一个持有唯品会的美元基金，财报前，甚至推测出单个SVIP的年度购买金额，和唯品会公布的16000元左右，误差不到500元。财报前，很多美元基金，基本都一致看好唯品会的Q1财报。但是财报发布后，大家才发现唯品会增长如此疲软。尤其公司给的二季度展望，比预期低3%。还有一个是新用户的留存问题，唯品会的季度新客留存尚不到30%。而美团、京东的数据，都在80%以上。如果深度复盘唯品会过去几年的路程，我们会发现今天的问题，暴露的完全合理和自然。低速增长的背后：唯品会面临的问题如果我们复盘唯品会过去三年的股价涨幅，算是电商行业表现非常耀眼的。2018年，唯品会一度只跌到30亿美金。今年春节时候唯品会一度涨到了260