智氪 | 业绩创新高，估值腰斩，「药茅台」是否还值得买？

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文|黄绎达 编辑|郑怀舟 引言 作为新药研发外包产业链中收入和利润双双排名全球前十的企业，药明康德绝对是A股中的稀缺资产。 自2000年成立，到拥有现在的规模，药明康德的崛起，脱离不了全球新药研发产业长期景气的时代背景。 在我们之前的智氪分析《4000亿的「医药茅台」药明康德，凭什么3年涨5倍？》中（下文统称首次覆盖），已相对全面的解析了药明康德的基本面，并结合行业、宏观大势，对公司给出了中性看多的观点。 彼时的判断主要依据2020年中报、三季报的数据，而站在当下这个时间点，A股企业2021年的一季报都已经披露完毕。 所以，本文除了正常的数据更新外，主要论证了一些内在、外在的变化，是否会影响到我们之前对公司的判断。以此为主线，本文的核心看点如下： 1. 影响公司今年业绩增减的多、空因素都有哪些？ 2. 公司目前核心业