价值投资者是怎么变成市场“炮灰”的？

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图片来源@视觉中国文丨薛洪言面对买入被套的股票，不少投资者拿“价值投资”自我安慰，越跌越买，但往往满仓甚至满杠杆后，股价依旧跌跌不休，在上涨的市场行情中饱受深度亏损之苦。如果能无视市场波动，坚定持有三五年时间，这种忍耐多半能苦尽甘来。但问题是，多数人无法长期忍受对抗市场的痛苦，终会忍无可忍，割肉换仓，把账面损失变成永久性损失，并随即放弃价值投资改信趋势投资，高位追逐泡沫并成为最后接盘者。价值投资上亏一波，趋势投资上再亏一波，投资者就这样成为市场的“炮灰”参与者。有“精神疾病”的市场先生被市场消灭，很大程度上源于对市场的残酷缺乏敬畏心。受经典价值投资理论对市场的“戏谑性”的描述，很多投资者把市场看作有严重精神问题的老先生，反复无常、胡乱报价，是可被嘲笑和利用的对象，也是价值投资者获取超额收益的来源。如巴菲特在股东信中所说：“