深度 | 来自企服投资人对 To B 企业的评估逻辑

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文章来自信天创投合伙人蒋宇捷在崔牛会闭门会上的分享全文13015字，请细品创始人和投资人对估值的认知不同缘于二者对价值评估方式的不同以前我们讨论得比较多的是创业者应该做什么，应该怎么做。今天我们换一个视角，从投资人的角度来看我们是如何评估 To B 企业的，希望能带给创业者更多的思考和启发。信天创投合伙人 蒋宇捷1、我们投什么我们投资的主题叫传统企业的三化，其实就是 To B 的产品和服务。在金融上行周期，也就是资产泡沫化的时候，投资机构的主要退出和盈利方式不是靠企业内生增长（内部需求驱动增长），而是靠企业的估值倍增，靠不断有人愿意接盘。最典型的例子是 WeWork，自从2012年以来8年间总共经历了16轮融资，累计融资金额高达227亿美元，最后准备 IPO 时发现没人愿意接盘。迫不得已老股东软银愿景基金投了50亿美金续命，但是市场给予它的公允估值只有75亿美金。这说明市场回归理性，逻辑回归常识。投资机构要赚企业内生性