焦点分析｜京东重走长征路

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文｜董洁 编辑｜乔芊 营收增速喜人，利润表现差强人意，这就是京东2021年一季报的总结。 早在去年三季度，36氪就曾表示，整个2020上半年因疫情得益后，京东有必要加大投入进入新一轮“增长期”，尤其在竞争激烈、老对手阿里开始不惜牺牲利润追求增长之后，京东不能坐以待毙，而这种投入在一季度体现得淋漓尽致。 和这种投入策略对应的是，在新一季报的披露中，京东罕见更改了收入口径——去年12月成立、针对下沉市场的京喜事业群（包含京喜通事业部、京喜事业部、京喜拼拼、京喜快递），在新一季报中从京东零售中分离出来，归入新业务项。 至此，加上即将上市的京东物流，京东财报的收入口径变成了三项：京东零售、京东物流、新业务。此举既是为了强化二级市场对新业务的认知，也是市值管理的需要。 在此前的分析师预期中，多家券商都给出本季度京东利润较低的预期指引，因为进入新的投入期，对于京东未来在投入回报上的期待或许不必太高，而从整个电商行业来看，无论是早前