寒冬之下，天使投资在逃亡，还是在逆袭？

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【猎云网北京】6月18日报道（文/林京）20世纪早期，在纽约百老汇，富人经常会出资对演出进行捐助。由于音乐剧是一项高风险的投资，“天使投资人”一词也由此诞生。中国天使投资行业起步于20世纪80年代，发展于90年代，21世纪后开始步入快速发展阶段。2012年开始，中国市场上诞生了一大批天使投资人，最具代表性的就是薛蛮子、杨宁、周鸿伟和蔡文胜等。同时，以徐小平的真格基金、雷军的顺为资本为代表，天使投资逐渐走向机构化。此外，VC/PE也开始加速成立天使基金。转折出现在2017年底，随着资管新规的推出，“募资难”、“投资难”和“退出难”成为一级市场面临的三重困难。2019年底，一篇《天使投资大逃亡》文章刷屏创投圈，折射这个行业的寒意。烯牛数据显示，国内创投市场早期融资（种子轮/天使轮）数量占比不断下降，从2014年的49.76%降至2019年的20.98%。2020年，在疫情这只“黑天鹅”的影响之下，LP出资更加谨慎，募资周期延长。在创