说好的众筹是流量池，水滴市场费用为何还“爆表”？

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图片来源@视觉中国文 | 老铁水滴公司最近发布了赴美招股书。作为一家以“大病筹款”为主要标签的互联网公司，我们也首次通过招股书一览其商业全貌，概括性的说：这是一个以“水滴筹”为公众认知企业，在商业上采取了“大病筹款免费+保险经纪盈利”这一模式，理论上，发展早期众筹可视为保险经纪业务的蓄水池，为获得流量和用户以及保单奠定流量基础，这也是互联网公司一贯采取的模式。但在招股书中，我们注意到了市场费用的居高不下，以2020年为例，当期市场费用占营收比高达70%，既然在招股书中披露已经累计为170万病人完成筹款，且有3.4亿人通过水滴筹平台进行捐款，理论上水滴筹已经具有了较强的群众和流量基础，那么为何还要有如此大规模的市场支出呢？水滴是一家保险经纪业务佣金为主要收入的公司，衡量其主要业绩的标准乃是：用较低的成本销售尽可能多的保单。在对水滴正式分析之前，我们先看保险行业