小米在乘华为之危吗？

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图片来源@视觉中国文 | 老铁迄今为止，围绕小米仍有两大争议：其一，小米2020年的良好表现是否只是趁华为之危；其二，对于一家硬件为主的企业，小米是否进入了高出货量，低利润的增长陷阱。本文围绕以上问题做以下讨论。2020年华为遭遇了供应链危机，同期小米迅速增长，2020年Q4小米手机市占率已经达到14.6%，一升一降，一危机一机遇，很自然有此观念：小米增长乃是借华为之危弯道超车，如果华为复苏小米也会随之告别美好时光。以上声音在各类圈子中都有极大的市场，那么事实果真如此吗？这关乎小米市值的稳定以及未来的前景问题。我们首先整理了小米手机的毛利率情况，见下图：在过去的三年时间里，小米手机毛利率不断改善，2020年Q4也达到了一个历史高点，硬件为主的毛利率改善，无外乎以下两大原因：1.终端市场具有竞争力，企业以溢价提高盈利性；2.企业在内部进行了成本优化，包括加大研发的投入以提高效率。小米又究竟是何种原因呢？我们先做排除法。先整理了近三