扒百度招股书，看资本市场延迟认知逻辑

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图片来源@视觉中国文丨商业数据派，作者丨王一粟 罗宁“香港资本市场对于百度回港上市还是比较期待的，一是对于它很熟悉，二是百度造车和芯片等落地，让大家对其长期价值依然很看好。”一位香港机构投资者对商业数据派表示。3月11日晚，百度在递交给SEC的文件中披露，该公司申请在香港发售9500万股股票，发行价高端在每股295港元，预计全球发行将净筹资36亿美元，股票代号9888。3月12日，百度回港二次上市正式开启招股。据路透旗下IFR报道，开启招股不到半天的时间，百度香港股票发行已获得足够认购，看来“AI第一股”的概念在港股已获一定认可。此时距离其第一次在美股上市已经过去十六年。十六年间，百度经历了三个重要阶段，业务的发展与资本市场的动态息息相关，但又并非完全步调一致。资本市场如何做一家技术型公司的估值？都需要基于底层逻辑的思考。而底层逻辑，正是推动互联网、甚至整个社会的源力。请百度近六年