我为什么说中国房价没有泡沫？

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2020/06/20200607204809792.jpg

图片来源@视觉中国文 | 苏宁金融研究院，作者 | 陶金（ 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任助理）中国的房价泡沫到底有多大？我们之前的文章《中国房市悖论：北上广深没有泡沫，五线小城泡沫涌动》引起了比较多的讨论，今天我们再就房价泡沫的问题进行补充解释，进一步揭开房价泡沫背后的真实逻辑。中国的房价有没有泡沫？中国有些地区的房价确实出现过泡沫化现象，也出现过泡沫的破裂。例如上世纪90年代的海南以及1997年-2003年的香港，都出现过房价急跌。事后总结来看，这两次房价下跌均有泡沫破裂的影子。1、海南1988年，海南省成为全中国面积最大的经济特区和唯一的省级经济特区，来自内地省份的投资热情快速涌向了海南。由于当时海南产业基础薄弱，没有什么收益率高的资产或项目，于是大家都把目光投向了房地产，催生了巨大房地产泡沫——1991年，海南商品房平均价格为1400元/平方米，到1993年，猛涨至7500元/平方米，甚至一些