百度不宜捧杀和棒杀

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图片来源@视觉中国文丨老铁舆论对企业的判断，特别偏爱用股价佐证，当股价处于低谷之时，看衰之声不绝于耳，一旦股价反弹，就会极为“势利”认为企业已经一马平川，前途无量。我本人一直是市场有效性的怀疑者“股价只是企业当前价值的一种投射，并不能如实反映企业的经营状况，或者说，股价对企业价值的反映充满了滞后性和失真性”。百度便是其中代表。这家当年的互联网头部企业，股价经历了过山车式下滑，接连被同类企业超过，被舆论嘲笑“百度已经落伍”，但最近股价猛涨，市值超过千亿美元，“能打的百度又回来”声音又甚嚣尘上。我在2020年初开始撰文，认为百度市值已经被严重低估，当时百度仍处于低谷，一年过去，股价的后知后觉令我有几分欣慰，但仍要直面一个问题，即：当前百度是否真的强力反弹了？换言之，百度的中短期的成长边际究竟在何处呢？2020年Q4，百度花费5.81亿美元