华泰证券：股市面临的宏观和流动性环境仍不差

华泰证券指出，1月金融数据有四大特征，第一，社融增速放缓在预期之内，而增量超市场预期，主要是非标融资强劲；第二，结构上，居民与企业融资抵消了政府债券融资退坡缺口；第三，春节错位导致M1增速大幅上行；第四，非标增长和财政支出偏慢导致社融与M2增速继续分化。市场方面，经济渐进、政策缓退的格局未变，基本面决定时间仍不利于债市多头，暂且多看少动，关注供给、通胀、疫苗效果等。股市面临的宏观和流动性环境仍不差，传统长假效应正在体现，顺周期品种打底，兼顾价值和成长，适度提升转债操作力度。（一财）