奈飞盈利的作业，爱优腾为啥没抄好？

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图片来源@unsplash文丨霞光社，作者丨哈那长期深陷烧钱泥沼的视频行业迎来了里程碑事件。近日，奈飞发布了2020Q4财报。在付费用户数突破两亿这一成绩之外，此次财报中更值得注意的关键信息是，奈飞目前的自有现金流为19亿美元。这是自2014年以来，其自有现金流首次为正。奈飞预计，2021年以后每年保持正现金流，将不再需要外部融资，并考虑股票回购。这意味着，奈飞盈利在望。如果说，过去奈飞财报中的盈利结果，存在玩“数字游戏”的争议（通过摊销成本显示账面盈利，但实际现金流依旧是负数），那么，如今的正向现金流，无疑标志着奈飞已经正式跑通了视频平台的盈利模型。奈飞的模型并不复杂，以内容撬动用户付费——付费资金投入内容生态打造——驱动付费用户进一步增加。这套盈利作业的关键就是，一端有充足的优质内容，一端有庞大的付费用户。伴随着付费用户达到一定规模，内容的边际成本能够无