六看汤臣倍健：利润增长含“水分”，保健品巨头还需开个“处方药”

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文丨节点财经（ID：jiedian2018）近些年，随着民众健康意识提升，减肥族、跑步族、养生族越来越多，吃保健品蔚然成风，上至耄耋老人下至童稚小儿，趋势越来越年轻化，群体越来越庞大。作为行业内的领军品牌，基于赛道的景气度和较早布局的先发优势，汤臣倍健（300146）在2020年较为困难的市场环境中依然取得了不错的成绩。财报显示，2020年前三季度，汤臣倍健实现营收50.33亿元，同比增长14.88%；归母净利润14.67亿元，同比增长23.16%；扣非净利润14.88亿元，同比增长31.07%。不过，抽丝剥茧，汤臣倍健这组漂亮的利润增长数据包含些许“水分”， 长期来看， 背后亦藏有“隐患”。本文，节点财经将从汤臣倍健的历史沿革、产品布局、财务状况、上行空间等多个维度入手，全面拆解这家公司。01、看历史沿革：从“倍健”到“汤臣倍健”2