公司与行研|为什么消费永远涨？怎么搭上牛股的车？（下）

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在上一部分中，我们主要探讨了“消费出长牛”背后的逻辑，同时，复盘了日本消费的时代变迁特征。本部分中，我们主要站在当前国内消费处在怎样的阶段，以及结合日本经验，未来哪些领域更具投资机会两个角度来进行探讨。 当前中国消费处在怎样的阶段 改革开放以来，经过40多年的高速发展，我国居民收入水平显著提升，人均GDP迈过万元大关，社会物质财富不断积累，物质消费得到了极大地满足，居民对于精神消费的追求与日俱增；与此同时，随着“千禧一代”成为社会的主力军，独有的教育经历和成长环境造就了他们追求新鲜、高品质、个性化、体验式消费的特质。这与日本“第三消费社会”时期的特征非常吻合。 图1：我国人均GDP突破万亿大关 数据来源：wind，36氪整理 但与此同时，我们也要看到，相比日本，我国人口基数大、地域面积广阔、区域发展不平衡，导致“消费分级”现象十分明显，不同地域可能同时存在着“第二、第三、第四消费社会”的特征。 具体来看，由于居民